利率是资本市场的“地心引力”，利率的上升会导致生产资料的估值倍数的下降，至于为什么没有解释。另外股市作为生产资料的一个子集，在不变的利率环境下的估值也有天渊之别，那么有没有好的量化的指标来刻画资本市场的高估或者低估程度呢？如果有的话，我们才能量化的比较估值的泡沫程度和利率的关系。一、资产高估与否的一个视角：托宾Q值1.1Q值的定义先讲一个基于思维实验的指标体系：托宾Q值（TobinsQ）定义可看：


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